環(huán)保在線APP
環(huán)保在線手機(jī)站
環(huán)保在線小程序
微信公眾號
預(yù)告
回放
回放
品牌
其他品牌
近期，2025中國環(huán)境企業(yè)營收前50發(fā)展名錄及報告重磅發(fā)布。自2021年起，全聯(lián)環(huán)境商會聯(lián)合和君咨詢生態(tài)環(huán)保事業(yè)部共同推出《中國環(huán)境企業(yè)營收前50發(fā)展報告》(原《中國環(huán)境企業(yè)50強發(fā)展報告》)。
報告以中國環(huán)境企業(yè)營收前50企業(yè)為分析對象，展示這一群體特征。前50企業(yè)均為產(chǎn)業(yè)及各細(xì)分領(lǐng)域佼佼者，期望通過對這一群體的分析，從側(cè)面揭示環(huán)境產(chǎn)業(yè)中觀和微觀發(fā)展變化特征及趨勢?！?025中國環(huán)境企業(yè)營收前50發(fā)展報告》包括引言、名錄、概況、財務(wù)情況、管理情況、資本情況等章節(jié)，環(huán)境商會公眾號將陸續(xù)發(fā)布，以饗讀者，敬請關(guān)注。
管理情況
(一)研發(fā)創(chuàng)新
1. 研發(fā)投入
2025年度前50企業(yè)披露或提供研發(fā)費用相關(guān)數(shù)據(jù)的46家，平均研發(fā)費用1.32億元，同比降低2.77%，接近環(huán)境上市公司平均研發(fā)投入(0.74億元)的2倍。
前50企業(yè)中，披露或提供2023及2024年研發(fā)費用相關(guān)數(shù)據(jù)的45家，其中同比增長的24家，同比下降的21家，分別占比53.33%和46.67%，而環(huán)境上市公司數(shù)據(jù)分別為42.86%和56.61%，從絕對值上看，前50企業(yè)研發(fā)投入情況總體優(yōu)于環(huán)境上市公司。
在研發(fā)投入強度方面，前50企業(yè)平均研發(fā)費用占營業(yè)收入比重為1.82%，同比降低0.06個百分點，而環(huán)境上市公司平均研發(fā)投入強度為2.68%，同比降低0.1個百分點，兩個群體研發(fā)投入強度均由增轉(zhuǎn)降。
前50企業(yè)中，研發(fā)投入強度超過3%的11家，占比23.91%，其中最高的是聚光科技(11.42%)，連續(xù)三年在前50企業(yè)中位列榜首。
前50企業(yè)中，研發(fā)投入強度同比增加的20家，同比減少的25家，分別占比44.44%和55.56%，而環(huán)境上市公司數(shù)據(jù)分別為46.56%和53.44%。
前50企業(yè)中2024年研發(fā)強度同比增幅最大的為中再資環(huán)，增幅達(dá)310.68%；2022——2024年復(fù)合增長率最大的為興蓉環(huán)境，增長率達(dá)209.74%。
2.專利數(shù)量
2025年度前50企業(yè)披露或提供專利擁有量相關(guān)數(shù)據(jù)的34家，平均擁有授權(quán)專利數(shù)量約620件，同比增加12.10%，增速大幅提高(2023年同比增加4.63%)，表明前50企業(yè)對技術(shù)研發(fā)和儲備的重視程度進(jìn)一步提高。
2025年度前50企業(yè)中擁有授權(quán)專利數(shù)量最多的為龍凈環(huán)保，數(shù)量達(dá)1873件；同比增幅最大的為中國水務(wù)投資，增幅達(dá)54.57%；2022——2024年復(fù)合增長率最高的同樣為中國水務(wù)投資，增長率達(dá)35.80%。
2025年度前50企業(yè)披露或提供專利新增量相關(guān)數(shù)據(jù)的28家，平均新增專利授權(quán)數(shù)量約83件，同比增加19.23%，增速由降轉(zhuǎn)增(2023年同比降低38.70%)。
2025年度前50企業(yè)中新增專利授權(quán)數(shù)量最多的為北控水務(wù)，數(shù)量達(dá)276件；同比增幅最大的為中原環(huán)保，增幅達(dá)257.14%；2022——2024年復(fù)合增長率最高的為中山公用，增長率達(dá)146.98%。
2025年度前50企業(yè)披露或提供發(fā)明專利擁有量相關(guān)數(shù)據(jù)的27家，平均擁有授權(quán)發(fā)明專利數(shù)量約153件，同比增加30.88%，增速同樣呈大幅上升趨勢(2023年同比增加11.07%)。
2025年度前50企業(yè)中擁有授權(quán)發(fā)明專利數(shù)量最多的為盈峰環(huán)境，數(shù)量達(dá)621件；同比增幅最大的為中國水務(wù)投資，增幅達(dá)186.36%；2022——2024年復(fù)合增長率最高的同樣為中國水務(wù)投資，增長率達(dá)151.00%；擁有授權(quán)發(fā)明專利數(shù)量占授權(quán)專利擁有總量比例最大的為節(jié)能國禎，占比達(dá)49.50%。
2025年度前50企業(yè)披露或提供發(fā)明專利新增量相關(guān)數(shù)據(jù)的23家，平均新增發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量約21件，同比增加24.48%，增速略低于上一年度(2023年同比增加29.92%)。
2025年度前50企業(yè)中新增發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量最多的為節(jié)能環(huán)境，數(shù)量達(dá)58件；同比增幅最大的為中國水務(wù)投資，增幅達(dá)287.50%；2022——2024年復(fù)合增長率最高的同樣為中國水務(wù)投資，增長率達(dá)293.70%；新增發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量占新增專利授權(quán)總量比例最大的為大唐環(huán)境，占比達(dá)80.00%。
(二)人才效率
1. 人均營收
2025年度前50企業(yè)披露或提供人均營業(yè)收入相關(guān)數(shù)據(jù)的45家，平均人均 營 業(yè)收入60.47萬元，同比增長0.67%，絕對值低于環(huán)境上市公司(72.27萬元)，但增速大幅領(lǐng)先(-2.13%)；前50企業(yè)2022——2024年平均人均營業(yè)收入復(fù)合增長率0.36%，同樣領(lǐng)先環(huán)境上市公司(-1.11%)。
前50企業(yè)中，人均營業(yè)收入同比增長的22家，同比降低的23家，分別占比48.89%和51.11%，而環(huán)境上市公司數(shù)據(jù)分別為46.61%和53.39%。
前50企業(yè)中人均營業(yè)收入最高的為大唐環(huán)境，人均值達(dá)589萬元；同比增幅最大的為高能環(huán)境，增幅達(dá)43.29%；2022——2024年復(fù)合增長率最大的同樣為高能環(huán)境，增長率達(dá)24.46%。
2. 人均利潤
2025年度前50企業(yè)披露或提供人均凈利潤相關(guān)數(shù)據(jù)的45家，平均人均凈利潤5.62萬元，同比降低2.16%，而環(huán)境上市公司同比降低18.56%；前50企業(yè)2022——2024年平均人均凈利潤復(fù)合增長率-3.26%，同樣顯著優(yōu)于環(huán)境上市公司數(shù)值(-26.38%)。
人均凈利潤同比增長的20家，同比下降的25家，分 別占 比44.44%和55.56%，而 環(huán) 境 上市公司數(shù)據(jù)分別為39.82%和60.18%。
前50企業(yè)中人均凈利潤最高的為偉明環(huán)保，人均值達(dá)66萬元；同比增幅最大的為聚光科技，增幅達(dá)169.74%；2022——2024年復(fù)合增長率最大的為大唐環(huán)境，增長率達(dá)5547%。
(三)管理費用
2025年度前50企業(yè)披露或提供管理費用相關(guān)數(shù)據(jù)的48家，平均管理費用5.55億元，同比降低0.18%，同比由增轉(zhuǎn)降(上一年度同比增長1.66%)；而環(huán)境上市公司為2.08億元，同比增長0.45%。前50企業(yè)2022——2024年平均管理費用復(fù)合增長率0.73%，也低于環(huán)境上市公司水平(1.67%)。
前50企業(yè)中，平均管理費用同比增長的28家，同比下降的20家，分別占比58.33%和41.67%，而環(huán)境上市公司數(shù)據(jù)分別為58.72%和41.28%，二者結(jié)構(gòu)基本一致。
管理費用占比方面，前50企業(yè)平均管理費用占營收比重7.37%，同比持平，而環(huán)境上市公司平均管理費用占營收比重為7.33%，同比增長0.13個百分點。
前50企業(yè)中管理費用占比同比增長的26家，同比下降的22家，分別占比54.17%和45.83%，而環(huán)境上市公司數(shù)據(jù)分別為61.93%和38.07%。
前50企業(yè)中管理費用同比增幅最大的為云南水務(wù)，增幅達(dá)49.83%；2022——2024年復(fù)合增長率最大的為節(jié)能環(huán)境，增長率達(dá)111.99%；管理費用占比最高的為云南水務(wù)，占比22.64%。
資本情況
(一)市場表現(xiàn)
1. 市值
截至2024年12月31日(下同)，2025年度前50企業(yè)上市公司共42家(僅統(tǒng)計滬深港三地上市企業(yè)，僅統(tǒng)計本級上市企業(yè)、不考慮子企業(yè)上市的情況)，總市值4440.15億元，占環(huán)境上市公司比重為40.85%；平均市值105.72億元，超過環(huán)境上市公司平均市值 的2倍(49.41億元)；總市值同比增長15.38%，表現(xiàn)優(yōu)于環(huán)境上市公司(同 比 增 長4.39%)；2022——2024年平均市值復(fù)合增長率5.48%，亦優(yōu)于環(huán)境上市公司表現(xiàn)(-1.16%)。
從結(jié)構(gòu)來看，前50企業(yè)上市公司中市值超過200億元的5家，占比11.90%，分別為偉明環(huán)保(368.72億元)、首創(chuàng)環(huán)保(240.77億元)、北控水務(wù)(233.52億元)、興蓉環(huán)境(226.52億元)、光大環(huán)境(220.15億元)；100至200億元的12家，占比28.57%；50至100億元的15家，占 比35.71%；50億元以下的10家，占比23.81%。
而環(huán)境上市公司中市值超過200億元的8家，占比3.64%；100至200億元的17家，占比7.73%；50至100億元的37家，占比16.82%；50億元以下的158家，占比71.82%。
前50企業(yè)上市公司中市值超過200億元的5家市值合計1289.68億元，占比29.05%；100至200億元的12家市值合計1710.00億元，占比38.51%；50至100億元的15家市值合計1110.72億元，占比25.02%；50億元以下的10家市值合計329.76億元，占比7.43%。
而環(huán)境上市公司中市值超過200億元的8家市值合計2265.86億元，占比20.85%；100至200億元的17家市值合計2476.82億元，占比22.79%；50至100億元的37家市值合計2541.63億元，占比23.38%；50億元以下的158家市值合計3584.79億元，占比32.98%。
前50企業(yè)上市公司中，市值同比增長的26家，同比降低的15家，分別占比63.41%和36.59%，而環(huán)境上市公司數(shù)據(jù)分別為40.64%和59.36%，前50企業(yè)上市公司表現(xiàn)顯著優(yōu)于環(huán)境上市公司。
前50企業(yè)上市公司中市值同比增幅最大的為遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保，增幅達(dá)114.00%；2022——2024年復(fù)合增長率最大的為節(jié)能環(huán)境，增長率達(dá)143.80%。
2. 市盈率
2025年度前50企業(yè)上市公司平均市盈率(TTM)14.35倍，不及環(huán)境上市公司表現(xiàn)(29.07倍)；同比增長20.84%，也不及環(huán)境上市公司水平(27.71%)；2022——2024年復(fù)合增長率10.84%，亦落后環(huán)境上市公司表現(xiàn)(35.91%)。
從結(jié)構(gòu)上來看，前50企業(yè)上市公司中市盈率超過40倍的4家，占比9.52%，分別為遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保(188.83倍)、中再資環(huán)(116.24倍)、綠城水務(wù)(58.87倍)、碧水源(56.59倍)；20至40倍的7家，占比16.67%；10至20倍的18家，占比42.86%；10倍以下的13家，占比30.95%。
環(huán)境上市公司中市盈率超過40倍的43家，占比19.55%；20至40倍的43家，占比19.55%；10至20倍的39家，占比17.73%；10倍以下的95家，占比43.18%。(
前50企業(yè)上市公司中，市盈率同比增長的27家，同比降低的14家，分別占比65.85%和34.15%，而環(huán)境上市公司數(shù)據(jù)分別為49.32%和50.68%，前50企業(yè)上市公司表現(xiàn)整體優(yōu)于環(huán)境上市公司。
前50企業(yè)上市公司中市盈率同比增幅最大的為聚光科技，增幅達(dá)1374.96%；2022——2024年復(fù)合增長率最大的為綠城水務(wù)，增長率達(dá)107.19%。
3. 市凈率
2024年度前50企業(yè)上市公司平均市凈率(MRQ)0.82倍，同比增長10.40%，不及環(huán)境上市公司表現(xiàn)(1.05倍)；2022——2024年平均市凈率復(fù)合增長率1.49%，高于環(huán)境上市公司水平(復(fù)合增長率-2.47%)。
前50企業(yè)上市公司中，市凈率超過1倍的24家，不足1倍的18家，分別占比57.14%和42.86%，而環(huán)境上市公司數(shù)據(jù)分別為75%和25%，前50企業(yè)上市公司表現(xiàn)整體不及環(huán)境上市公司。
前50企業(yè)上市公司中，市凈率同比增長的25家，同比降低的16家，分別占比60.98%和39.02%，而環(huán)境上市公司數(shù)據(jù)分別為38.81%和60.37%。
前50企業(yè)上市公司中市凈率同比增幅最大的為遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保，增幅達(dá)112.49%；2022——2024年復(fù)合增長率最大的同樣為遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保，增長率達(dá)51.59%。
(二)資本運作
2024年，前50企業(yè)融資規(guī)模有所降低，尤其是直接融資規(guī)模降幅更是達(dá)到了兩位數(shù)。資金需求量的減少對于一個投資驅(qū)動的行業(yè)而言并非好事，從另一個維度驗證了整個行業(yè)的投資都愈發(fā)謹(jǐn)慎的整體態(tài)勢。
但與融資不一致的是，2024年前50企業(yè)并購活動在數(shù)量和金額均呈現(xiàn)大幅增加趨勢，尤其是瀚藍(lán)環(huán)境并購粵豐環(huán)保的事件更是引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議，資本市場活躍度顯著優(yōu)于2023年。直接融資中，4家企業(yè)開展了股權(quán)融資，募集資金合計78.5億元；19家企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債等方式募集資金合計442.79億元，同比降低7.43%。
最大的股權(quán)融資事件仍然來自于節(jié)能環(huán)境。2024年1月5日，節(jié)能環(huán)境發(fā)布公告稱向國新建源等7家發(fā)行對象定向增發(fā)5.08億股，募集資金30億元。
1. 融資情況
2024年，前50企業(yè)上市公司合計融資規(guī)模2827.35億元，同比降低近3%。其中：直接融資521.29億 元，同 比 降 低12.34%； 間 接 融 資2306.06億元，同比降低0.57%。
2. 并購情況
前50企業(yè)上市公司2024年發(fā)生對外股權(quán)交易事件共計21起(按披露日期，僅A股上市公司)，合計交易金額167.19億元(外幣按交易完成的公告日匯率計算)，同比增長8.17倍。其中，收購交易5起，合計收購金額107.11億元，同比增長6.45倍；出讓交易3起，合計出讓金額35.59億元，同比增長8.20倍。
這其中值得關(guān)注的、也是最大的股權(quán)交易有兩起：
瀚藍(lán)環(huán)境并購粵豐環(huán)保
2024年7月8日，瀚藍(lán)環(huán)境發(fā)布公告稱，將聯(lián)合投資人廣東恒健投資控股有限公司和廣東南?？毓杉瘓F(tuán)有限公司向本公司境內(nèi)間接子公司瀚藍(lán)(佛山)投資有限公司增資，并通過瀚藍(lán)佛山直接子公司瀚藍(lán)香港提出協(xié)議安排計劃，以協(xié)議安排方式私有化香港聯(lián)交所上市公司粵豐環(huán)保，交易完成后瀚藍(lán)香港將持有粵豐環(huán)保約92.77%股份，其余股份(7.23%)由標(biāo)的公司原控股股東臻達(dá)發(fā)展繼續(xù)持有。
2025年6月11日，瀚藍(lán)環(huán)境發(fā)布了此次重大資產(chǎn)購買實施情況報告書，標(biāo)志著瀚藍(lán)環(huán)境以折合人民幣103.52億元(按2024年7月5日匯率折算)完成了此次交易，股權(quán)占比92.78%。而粵豐環(huán)保已于2025年6月2日于香港聯(lián)交所退市。
2024年年報披露，粵豐環(huán)保擁有生活垃圾焚燒處理能力52540噸/日，瀚藍(lán)環(huán)境擁有35750噸/日，經(jīng)過此次并購，瀚藍(lán)環(huán)境生活垃圾焚燒處理能力已達(dá)88290噸/日，加上有機(jī)垃圾、填埋和轉(zhuǎn)運、工業(yè)垃圾等其他固廢處理能力，瀚藍(lán)環(huán)境合計擁有固廢處理能力已超過10萬噸/日大關(guān)，一躍成為行業(yè)內(nèi)排名前三的固廢龍頭企業(yè)。
而此次并購成為了固廢領(lǐng)域甚至環(huán)保產(chǎn)業(yè)的一個標(biāo)志性事件，打破了之前只有“帶傷”的資產(chǎn)才會被出售的慣例。
首創(chuàng)環(huán)保出售ECO
2024年6月18日，首創(chuàng)環(huán)保發(fā)布公告稱，為更好的將公司資源集中于境內(nèi)環(huán)保主業(yè)業(yè)態(tài)項目，降低資產(chǎn)管控風(fēng)險，公司擬轉(zhuǎn)讓所持有ECO Industrial Environmental Engineering Pte. Ltd.的100%股權(quán)給 Seche Holdings (SG) Pte. Ltd.，交易價格折合人民幣31.99億元(按2024年6月17日匯率折算)，買方系專門為本次交易而成立。
1個月之后，首創(chuàng)環(huán)保再次發(fā)布公告稱已完成交割，最終交易價格32.11億元。ECO是首創(chuàng)環(huán)保于2015年收購的，收購價格為10.82億元。
這是2022年首創(chuàng)環(huán)保出售BCGNZ后再次出售海外資產(chǎn)，至此，首創(chuàng)環(huán)保旗下已無海外資產(chǎn)，這與當(dāng)下行業(yè)企業(yè)紛紛出海的大氛圍顯得不盡一致。
(三)市場關(guān)注
我們以各上市公司研報數(shù)量代表市場關(guān)注度。2024年，27家統(tǒng)計到有效數(shù)據(jù)的前50企業(yè)上市公司共擁有390篇 研 究 報 告，同 比 減 少23.53%；83家統(tǒng)計到有效數(shù)據(jù)的環(huán)境上市公司共擁有787篇研究報告，同比減少21.30%。
前50企業(yè)上市公司研報數(shù)量占環(huán)境上市公司的49.56%，同比上升9.24個百分點。前50企業(yè)上市公司平均擁有研報數(shù)量14.44篇，是環(huán)境上市公司平均研報數(shù)量(9.48篇)的近1.5倍。
從數(shù)量分布來看，前50企業(yè)上市公司研報數(shù)量在50篇及以上的2家，占比7.41%，分別為龍凈環(huán)保(62篇)、瀚藍(lán)環(huán)境(51篇)；20至50篇 的5家，占 比18.52%；10至20篇 的6家，占比22.22%；1至10篇的14家，占比51.85%。
環(huán)境上市公司研報數(shù)量在50篇及以上的2家，占 比2.41%；20至50篇 的10家，占 比12.05%；10至20篇的14家，占比16.87%；1至10篇的57家，占比68.67%。
(四)市場參與
我們以各上市公司持股機(jī)構(gòu)數(shù)量代表市場參與程度。2024年，42家統(tǒng)計到有效數(shù)據(jù)的前50企業(yè)上市公司平均持股機(jī)構(gòu)數(shù)量108.17家，同比增長16.52%，遠(yuǎn)高于214家統(tǒng)計到有效數(shù)據(jù)的環(huán)境上市公司平均持股機(jī)構(gòu)數(shù)量(47.49家)。
從數(shù)量分布來看，前50企業(yè)上市公司持股機(jī)構(gòu)數(shù)量超 過200家的7家，占比16.67%，分別為興蓉環(huán)境(324家)、首創(chuàng)環(huán)保(319家)、瀚藍(lán)環(huán)境(313家)、洪城環(huán)境(271家)、偉明環(huán)保(258家)、景津裝備(223家)、盈峰環(huán)境(210家)；100至200家的14家，占比33.33%；50至100家 的4家，占比9.52%；50家及以下的17家，占比40.48%。
環(huán)境上市公司持股機(jī)構(gòu)數(shù)量超過200家的9家，占比4.21%；100至200家 的22家，占比10.28%；50至100家 的21家，占比9.81%；50家及以下的162家，占比75.70%。
原標(biāo)題：2025中國環(huán)境企業(yè)營收前50發(fā)展報告(下)
本文轉(zhuǎn)載自第三方平臺，轉(zhuǎn)發(fā)此文目的在于促進(jìn)信息交流，不存在盈利性目的，此文觀點與本站立場無關(guān)，未經(jīng)證實的信息僅供參考，不做任何投資和交易根據(jù)。如無意侵犯媒體或個人知識產(chǎn)權(quán)，請來電或致函告之，本站將在第一時間處理。
